人力成本是影響證券公司發(fā)展的核心要素之一，是券商盈利的基礎(chǔ)。人力成本在證券行業(yè)的占比約為1/3。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，以2018年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),2017年A股市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入為734億元，較2016年的5755億元增長(zhǎng)了44%,其中經(jīng)紀(jì)、投行、資管三大業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。可以看到，券商業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)中以經(jīng)紀(jì)及投行等傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)收入為主，占比分別為74%和33%;在營(yíng)收結(jié)構(gòu)中最重要的貢獻(xiàn)者是經(jīng)紀(jì)與投行兩大業(yè)務(wù)?？梢哉f(shuō)證券行業(yè)人力成本占比較高意味著整個(gè)行業(yè)整體規(guī)模較小，但是隨著市場(chǎng)向好發(fā)展和資本的流入規(guī)模會(huì)不斷擴(kuò)大，未來(lái)人力成本仍將保持上升趨勢(shì)。
1、人力成本占比分析
證券行業(yè)的人力成本主要包括員工工資、保險(xiǎn)、福利、獎(jiǎng)金、員工福利等。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，證券行業(yè)員工薪酬占總薪酬的比例相對(duì)較低，為12%左右；基本工資總額的10%左右；以績(jī)效為導(dǎo)向的績(jī)效薪酬占比相對(duì)較低。從行業(yè)來(lái)看，各大券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中以經(jīng)紀(jì)及投行兩大業(yè)務(wù)為核心的收入結(jié)構(gòu)中80%為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入；在營(yíng)收結(jié)構(gòu)中最重要的貢獻(xiàn)者是投行兩大業(yè)務(wù)，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占總收入的74%。而2016年和2017年，這兩大業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為475.64億元和478.45億元，分別同比增長(zhǎng)了17%和52%。其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了營(yíng)收高達(dá)89.2%。除此之外證券行業(yè)的員工總數(shù)也基本維持在十萬(wàn)人左右。以人均薪酬來(lái)看，券商平均薪酬基本都在2萬(wàn)元左右；按照這個(gè)比例來(lái)看,2018年整個(gè)證券行業(yè)的人力成本為3084.57億元（下同),較2016年的289.6億元增長(zhǎng)了54%。人力成本占整個(gè)行業(yè)的比例在3%左右。從業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以傭金收入為主，券商的其他收入占比很低。
2、2018年券商薪酬趨勢(shì)
在證券行業(yè)，平均薪酬與業(yè)務(wù)收入成正比。2018年雖然整體收入增幅較大，但整體行業(yè)薪資水平仍在持續(xù)上漲。中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券等四家券商均超過(guò)百萬(wàn)。從券商的薪酬結(jié)構(gòu)來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投行收入在總體薪酬中占比分別為55%、39%,占比相對(duì)較低（見(jiàn)表2)。傭金及手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比約為47%。綜合來(lái)看，證券業(yè)總體收入仍處于上升通道。
3、薪酬結(jié)構(gòu)
薪酬結(jié)構(gòu)主要包括薪酬與績(jī)效兩個(gè)部分。從績(jī)效指標(biāo)來(lái)看，券商大部分會(huì)根據(jù)不同的績(jī)效體系設(shè)置不同的薪酬體系。因此部分券商會(huì)采用不同的考核方式來(lái)設(shè)置薪酬體系，但是這種方式并不能保證公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。另外還有一些固定獎(jiǎng)池，例如部分券商會(huì)把業(yè)績(jī)與員工進(jìn)行直接掛鉤。如果公司進(jìn)行了薪酬調(diào)整，這部分調(diào)整會(huì)給員工帶來(lái)額外的成本。券商的薪酬結(jié)構(gòu)一般是根據(jù)年度的績(jī)效數(shù)據(jù)，對(duì)員工的績(jī)效進(jìn)行考核。但是由于不同績(jī)效體系不同，對(duì)員工的薪酬影響也是不一樣的。比如一些大型券商的員工薪酬就有一套獨(dú)立的薪酬體系，其薪酬一般由基礎(chǔ)工資+績(jī)效考核+浮動(dòng)獎(jiǎng)金組成。而對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，可能員工績(jī)效比較好才能增加薪資待遇。如果是低績(jī)效員工可以從工資里扣除15%,那么通過(guò)績(jī)效考核能夠?yàn)閱T工節(jié)省一大筆。
4、人員結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及趨勢(shì)
從行業(yè)來(lái)看，自2015年以來(lái)，證券公司的人員結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯的變化。從2016年至今，證券行業(yè)人員數(shù)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且平均年齡呈下降趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露：截至2018年三季度末，證券公司從業(yè)人員合計(jì)259.66萬(wàn)人（含基金投顧);其中：金融行業(yè)從業(yè)人士236.88萬(wàn)人；證券類(lèi)從業(yè)（含信息技術(shù)和研究、市場(chǎng)及策略）人員210.42萬(wàn)人（包含證券經(jīng)紀(jì)人54.84萬(wàn)人、證券投資咨詢(xún)57萬(wàn)人、信用經(jīng)紀(jì)人34.73萬(wàn));從業(yè)比2.45%。這與行業(yè)內(nèi)對(duì)員工結(jié)構(gòu)的要求和外部環(huán)境等因素有關(guān)。2016年，證券公司的證券業(yè)從業(yè)人員數(shù)量達(dá)到139.6萬(wàn)人，較2015年相比增長(zhǎng)了34%;同時(shí)，據(jù)國(guó)際證券業(yè)協(xié)會(huì)(ICAC)統(tǒng)計(jì)，截至2017年底全國(guó)有2480家證券公司（含香港),其中上市券商173家，其他營(yíng)業(yè)部644家。從各營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部員工結(jié)構(gòu)來(lái)看:2017年前三季度券商營(yíng)業(yè)部人數(shù)同比增長(zhǎng)48%;經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人員數(shù)量增長(zhǎng)27%達(dá)到23萬(wàn)人；投顧人數(shù)增長(zhǎng)42%達(dá)到187萬(wàn)人，較2016年172萬(wàn)增加近3萬(wàn)人。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人員的平均年齡同比下降1歲。
5、總結(jié)
從整體情況來(lái)看，證券公司目前的人力成本仍高于2018年總體水平，部分券商人力成本甚至高于整體行業(yè)水平。券商的經(jīng)營(yíng)模式存在一定差異，所以導(dǎo)致在人員配置上會(huì)存在一定差異。例如有些券商就將 HR和人力成本部門(mén)分開(kāi)，這種模式會(huì)導(dǎo)致整個(gè)公司人效和成本倒掛。這種現(xiàn)象雖然不會(huì)一直持續(xù)發(fā)生，但是卻給券商提供了一個(gè)相對(duì)合理的成本水平。未來(lái)券商的人力成本還將保持上升趨勢(shì)。
