近年來，我國研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重不斷上升，這在家電行業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出。作為研發(fā)投入占營業(yè)收入比例較高的家電企業(yè)“小天鵝”(600418. SH),在技術(shù)創(chuàng)新方面不斷突破和革新，不僅積極推動研發(fā)人員增加、行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、加強(qiáng)核心技術(shù)的積累，還有效提升了公司產(chǎn)品的競爭力。2023年公司營業(yè)收入126.65億元，同比增長4.93%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.88億元，同比下降4.77%;截至2023年末公司擁有有效專利2935項（含發(fā)明專利246件),其中發(fā)明專利1350項，實(shí)用新型1024項。2023年小天鵝營業(yè)收入為125.65億元，占行業(yè)整體比重約40%(小天鵝家電業(yè)務(wù)包含白色家電、小天鵝健康與個人護(hù)理用品及小天鵝洗衣機(jī)產(chǎn)品）。2023年公司研發(fā)投入為8.44億元（占比15.24%),高于行業(yè)平均水平3.21億元。其中研發(fā)人員占員工總數(shù)比重為4.83%。

一、研發(fā)投入情況

小天鵝是家電行業(yè)中研發(fā)投入較高的企業(yè)之一，公司研發(fā)費(fèi)用長期維持在較高水平。2023年度小天鵝研發(fā)費(fèi)用7.99億元，占營業(yè)收入比重為15.24%,同比上升0.43個百分點(diǎn)。與同行業(yè)相比,2023年度公司在研發(fā)上的投入占營業(yè)收入比重較低導(dǎo)致營業(yè)凈利率較低。2023年度小天鵝營收為125.65億元，研發(fā)費(fèi)用為8.44億元，占營業(yè)收入比重15.24%,相比同行均值有所上升；與行業(yè)均值相比降低0.46個百分點(diǎn)；平均凈利率同比提高0.16個百分點(diǎn)至7.9%。2023年度小天鵝營收和凈利潤均較上年同期有所下降是由于公司主動進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力。除2016-2018年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化外，其他年份小天鵝業(yè)務(wù)表現(xiàn)平穩(wěn)。整體來看,2023年小天鵝行業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用率為2.21%,低于行業(yè)平均水平1.36%;公司自2017年起連續(xù)三年營收及凈利潤同比下降且逐年遞減。

二、人力成本分析

研發(fā)人員的工資總額占營業(yè)收入的比重與公司研發(fā)人員的數(shù)量及比例呈正相關(guān)關(guān)系。小天鵝生產(chǎn)所需崗位主要集中在洗衣機(jī)、廚房電器等領(lǐng)域。此外對銷售/管理崗位、電氣設(shè)備和自動化崗位等部分崗位薪酬情況，因工作內(nèi)容、工作時間等不同而存在差異性：小天鵝2017年至2023年主要招聘崗位平均薪酬低于行業(yè)平均水平，且2018年和2023年同比增長較快，因此其研發(fā)收入占比有所下降。但2018年至2023年人均薪酬分別達(dá)到1.7萬元/年、1.3萬元/年和1.7萬元/年，說明公司管理層對人才重視程度較高，同時對于新產(chǎn)品開發(fā)仍有投入力度。根據(jù)公司年報披露數(shù)據(jù)顯示：截止2023年末公司擁有員工2348人（包含獨(dú)立事業(yè)部員工和經(jīng)銷商);平均年齡為56.21歲；從業(yè)年限為4.17年；學(xué)歷員工比例為45.42%;擁有固定資產(chǎn)27億元；擁有發(fā)明專利328件、實(shí)用新型專利246件、外觀設(shè)計專利648件（包括境外專利申請);已授權(quán)發(fā)明專利總數(shù)為829項；其中擁有有效專利2935項、實(shí)用新型1350項、外觀設(shè)計1024件（包含境外發(fā)明專利申請);公司生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用均有下降趨勢;2018年至2023年公司營業(yè)成本合計41.05億元。

三、小天鵝研發(fā)支出與人力成本之間的關(guān)系

從圖4中可以看出，小天鵝的研發(fā)支出與人力成本之間存在一定的正相關(guān)關(guān)系。一方面，研發(fā)人員屬于較高層次的人才，對于公司未來的發(fā)展具有重要意義。因此從一定程度上來說，人力成本也是一種激勵。另一方面，其與研發(fā)支出之間也存在一定的正相關(guān)關(guān)系。小天鵝于2023年末共有員工3247人（其中研發(fā)人員2238人),占總員工數(shù)29.01%。與其他上市家電企業(yè)相比，小天鵝的研發(fā)人員數(shù)量較少且大多在50人以下，這一點(diǎn)導(dǎo)致其研發(fā)人數(shù)和研發(fā)支出呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，從該方面來看小天鵝具有較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新能力。