本文是我對格力電器的一些思考，這篇文章沒有涉及董明珠本人的隱私，也不會有投資價值，主要是用來研究。但我們認(rèn)為，根據(jù)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，格力電器不存在明顯的競爭對手，沒有誰是完全壟斷市場、壟斷利潤，我們只是希望能夠在這種情形下對格力電器做出客觀公正、理性的分析。而這篇文章則旨在討論如何降低格力電器人工成本。2023年公司毛利率23.4%,同比下降5.3個百分點；凈利潤8.9億元人民幣，同比下降12.6%。2023年公司扣非后歸母凈利潤為8.5億元人民幣，同比下降19.5%;扣非后歸母凈利率為15.3%。在這篇文章中我們首先分析一下董小姐本人和董明珠本人的主要財務(wù)數(shù)據(jù):2016年至2018年公司合并報表中的格力電器營收分別為849.84億、1194.93億、1218.42億，凈利潤分別為93.65億、58.78億、77.57億。
一、營業(yè)成本分析
2016年至2018年，公司營業(yè)成本分別為184.74億、196.03億、257.73億，每年都有較大幅度的增長。這主要是因為隨著生產(chǎn)效率和自動化水平的提升，公司營業(yè)成本出現(xiàn)較大幅度增長。在2016年以前，格力電器每年增長10%左右。但2016年之后的增長幅度開始減緩,2018年下降到7%。從圖中我們可以看到2015年至2018年公司營業(yè)成本增速都很高，這和格力電器的發(fā)展趨勢一致。2017年以來，公司營業(yè)成本增速開始放緩，而營業(yè)毛利率則逐年下降，從2014年的15.8%降到2018年的23.4%。2018年公司毛利率為23.4%,比2017年大幅下降5.3個百分點，而同期歸屬于上市公司股東的凈利潤增速則達(dá)到了17.2%。
二、利潤指標(biāo)影響因素
格力電器的盈利指標(biāo)包括凈利潤和扣非凈利潤，這兩個指標(biāo)反映出格力電器的盈利能力，影響其盈利指標(biāo)的主要因素有三個:1、固定資產(chǎn)折舊;2、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用;3、財務(wù)費(fèi)用。前兩個指標(biāo)在這三個假設(shè)條件下，可以得出關(guān)于毛利率以及營業(yè)利潤影響因素的結(jié)論：銷售費(fèi)用率和營業(yè)利潤指標(biāo)分別為22.1%和13.5%;管理費(fèi)用率3.6%;財務(wù)費(fèi)用率5.5%。
三、成本管理的三大問題
成本管理本身是一個非常復(fù)雜的工程，涉及很多方面，需要多方面進(jìn)行考慮。首先要知道哪些因素會影響公司在成本上的支出行為。我們來看格力電器一系列產(chǎn)品成本構(gòu)成，大致可以分為原材料成本、能源費(fèi)用、人工成本三大部分：原材料成本包括空調(diào)冷媒（小家電除外）、壓縮機(jī)（冰箱除外）、散熱器等；能源費(fèi)用包括水電燃料、燃?xì)鉄醿r等；人工成本包含銷售人員薪酬、研發(fā)費(fèi)用與職工薪酬。
四、應(yīng)對策略
“如果公司在未來某一段時間能夠順利實現(xiàn)盈利，且經(jīng)營活動現(xiàn)金流能夠保持健康，那么我認(rèn)為我有權(quán)決定是否購買公司股票”這是董明珠當(dāng)時提出對短期現(xiàn)金流的承諾。實際上如果讓投資者做出這一承諾，董明珠本人也會承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，比如股票質(zhì)押風(fēng)險。同時公司有通過分紅進(jìn)行回報的習(xí)慣，分紅也是一個比較好的方式。因此，如果公司無法實現(xiàn)盈利穩(wěn)定的話，我們就需要通過股權(quán)激勵來為公司帶來更多的現(xiàn)金流，并且保證格力電器的經(jīng)營活動能夠健康的發(fā)展；如果公司能夠?qū)崿F(xiàn)分紅或者持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營，那么就可以通過現(xiàn)金分紅或者其他的形式提高公司股東整體的收益和分紅率……那么對于格力電器，我們認(rèn)為應(yīng)該如何降低人工成本呢？首先，管理層應(yīng)該進(jìn)一步降低工作人員的工資水平和福利待遇。通過將員工工資卡與員工福利卡綁定之后，不僅能夠極大地減少管理人員薪酬支出和支付公司運(yùn)營費(fèi)用的壓力、還能讓員工有更多的時間來關(guān)注自己日常工作和生活，從而讓公司始終保持活力和動力。
