在券商行業(yè)中，大部分券商都是由投行、經(jīng)紀(jì)、資管組成的。但是其中很多都有人力成本的部分，這就是我今天要說(shuō)的內(nèi)容。如果大家想要了解該行業(yè)真實(shí)成本數(shù)據(jù)，可以在公眾號(hào)后臺(tái)留言：我們對(duì)這些數(shù)據(jù)很好奇。我根據(jù)近三年券商行業(yè)數(shù)據(jù)做了一個(gè)測(cè)算。
一、測(cè)算時(shí)間
這個(gè)時(shí)間，根據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑，每年都會(huì)更新，主要是每年的數(shù)據(jù)。我一共做了兩年。在這兩年里有三次出差的機(jī)會(huì)。一次是2023年我剛出差回來(lái)的時(shí)候，一次是在2023年下半年的時(shí)候。這兩次外出都比較頻繁，也會(huì)產(chǎn)生一定影響。所以這個(gè)數(shù)據(jù)收集需要一個(gè)過(guò)程，而且是每周一期。
二、數(shù)據(jù)來(lái)源
目前我們使用的數(shù)據(jù)來(lái)自于券商2023年年報(bào)、2023年半年報(bào)和2023年一季報(bào)。在這三年中分別對(duì)券商2023年和2023年上半年及年報(bào)的業(yè)績(jī)進(jìn)行了測(cè)算。其中我們使用了A股市值排名前100位券商來(lái)做測(cè)算。然后再根據(jù)各家券商2018年半年報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算2023年和2023年券商半年報(bào)、一季報(bào)中券商營(yíng)收和凈利潤(rùn)的總和。以券商營(yíng)收為例，我們采用了三個(gè)維度來(lái)衡量：營(yíng)收、凈利潤(rùn)、經(jīng)紀(jì)、資管規(guī)模等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)是否優(yōu)秀；這些指標(biāo)的占比如何；其中經(jīng)紀(jì)占比對(duì)凈利潤(rùn)的影響最大；經(jīng)紀(jì)占比越大說(shuō)明該企業(yè)的業(yè)務(wù)能力越強(qiáng)（這點(diǎn)我們?cè)谏衔闹幸呀?jīng)講到);資管規(guī)模主要根據(jù)我們2018年半年報(bào)中所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)測(cè)算；該企業(yè)總資產(chǎn)占比越大說(shuō)明其競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。以凈利潤(rùn)為例，我們對(duì)券商2018年年度后10個(gè)月數(shù)據(jù)進(jìn)行了測(cè)算:(從左到右）中信證券、海通證券、國(guó)泰君安和廣發(fā)證券。
三、實(shí)際費(fèi)率
其實(shí)券商收取的綜合費(fèi)率并不高，大部分券商都在0.3%左右。但是如果按日計(jì)算、按月計(jì)算則很高了，實(shí)際費(fèi)率并不高，有0.1%-0.2%之間。因?yàn)槊刻斓慕灰捉痤~可能沒(méi)有多少，這部分就屬于經(jīng)紀(jì)傭金了吧。此外，還有一些特殊情況需要按照日來(lái)計(jì)算、還沒(méi)有計(jì)算時(shí)費(fèi)率就不一樣了，比如你開(kāi)一家新券商在年中或者年末需要付管理費(fèi)，那么就會(huì)按照日計(jì)算費(fèi)率。所以有沒(méi)有實(shí)際率很重要，因?yàn)閷?shí)際上很多券商并不會(huì)考慮到這個(gè)因素。此外傭金比例一般會(huì)根據(jù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的交易量、市場(chǎng)參與者數(shù)量來(lái)決定；而投行又會(huì)受到公司規(guī)模、客戶集中度等因素的影響；同時(shí)還有每個(gè)月傭金結(jié)算金額、每個(gè)季度手續(xù)費(fèi)傭金比例等因素的變化也能夠確定實(shí)際費(fèi)率。
